Chinas Aktienmarkt: Ausländische Investoren sind optimistisch

Ausländische Investoren haben Experten zufolge einen positiven Ausblick auf den chinesischen Aktienmarkt. Dies lasse sich vor allem an drei Indikatoren ablesen: an ihren jüngsten Einschätzungen des Investitionswerts chinesischer Vermögenswerte, an der Rückkehr ausländischen Kapitals in den Aktienmarkt und an der weiteren Erschließung des chinesischen Marktes durch führende Unternehmen der Branche, so Marktinsider am Montag.

Die Börsen in Shenzhen (Shenzhen Stock Exchange, SSE) in der südchinesischen Provinz Guangdong. (Foto von Xinhua)

Meng Lei, China-Aktienstratege bei UBS Securities, erklärte, die am Freitag vom Staatsrat veröffentlichte Richtlinie ziele darauf ab, die Regulierung zu verstärken, Risiken vorzubeugen und eine qualitativ hochwertige Entwicklung des chinesischen Kapitalmarktes zu fördern. Sie werde für eine angemessene Liquidität auf dem Markt für A-Aktien sorgen, während der Investitionswert von A-Aktien in Erwartung besserer Qualität ebenfalls steigen werde.

In einem LinkedIn-Posting Anfang April schrieb Ray Dalio, Chief Investment Officer bei Bridgewater Associates, dass seine fortgesetzten Investitionen in China für ihn von entscheidender Bedeutung seien, um „die Welt zu verstehen" und um „zu diversifizieren.“

Die derzeitigen wirtschaftlichen Probleme in China seien „überschaubar", da Dalio davon ausgeht, dass die chinesische Politik mit ihnen gut umgehen werde, indem sie „klug und mutig" sei. Er sehe bereits Anzeichen dafür, dass China die Liquidität erhöht und die Umstrukturierung von Schulden vorantreibt, um ein „schönes Deleveraging" zu erreichen.

Dalio schrieb weiter, dass die Zeit zum Kaufen gekommen sei, wenn die Risikobereitschaft gering und die Vermögenswerte billig sind, „was jetzt bei chinesischen Aktien der Fall ist (...) Für mich ist die Schlüsselfrage nicht so sehr, ob ich in China investieren sollte oder nicht, sondern wie viel ich investieren sollte.“

David Huang, leitender Anlagestratege bei der internationalen Vermögensverwaltungsgesellschaft AllianceBernstein, sagte, dass mehr ausländisches Kapital in den chinesischen Aktienmarkt zurückkehren werde, da der US-Leitzins wahrscheinlich noch in diesem Jahr gesenkt werde. Während viele internationale Anleger von der hohen Bewertung der US-Aktien verschreckt seien, deren durchschnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis [KGV] das 22-fache erreicht habe, sei der Markt für A-Aktien für sie sehr attraktiv, da sein KGV nur etwa 14 betrage. Die große Marktgröße und die angemessene Liquidität des A-Aktienmarktes würden internationalen Anlegern dabei helfen, ihre Risiken zu diversifizieren, erläuterte er.

Der Referenzindex „Shanghai Composite Index“ stieg am Montag um 1,26 Prozent und der „Shenzhen Component Index“ um 1,53 Prozent.

Einem Bericht der HSBC Holdings Plc zufolge stocken mehr als 90 Prozent der Fonds der aufstrebenden Märkte ihre Positionen in den derzeit untergewichteten A-Aktien wieder auf.

Der 2,5 Milliarden US-Dollar schwere Fonds der US-Investmentfirma Candriam Belgium NV habe sein Engagement in China „teilweise auf Kosten von Indien" erhöht, so Portfoliomanager Vivek Dhawan.

Die weltweit führenden Investmentgesellschaften und -institutionen haben ebenfalls ihre Präsenz in China ausgebaut. So eröffneten beispielsweise im März sowohl KKR Investment Management (Shanghai) Co., Ltd. als auch Brookfield (Shanghai) Private Funds Management Co. Ltd. Büros in Shanghai.