China zieht „rote Linie“ für algorithmischen Handel

Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) kündigte am Mittwoch Pläne an, eine „rote Linie“ für algorithmische Transaktionen, insbesondere den Hochfrequenzhandel, festzulegen, um die Aufsicht zu verbessern.

Ein Sprecher der CSRC sagte, die Börsen würden bei der raschen Veröffentlichung und Umsetzung von Überwachungsstandards als Teil einer umfassenderen Strategie zur Reduzierung der Häufigkeit und Geschwindigkeit des algorithmischen Handels angeleitet.

Neben der Festlegung klarer Grenzen wird CSRC differenzierte Gebührenstrukturen für den quantitativen Hochfrequenzhandel einführen. Dazu gehört die Untersuchung und Festlegung zusätzlicher Gebühren wie Verkehrsgebühren und Stornierungsgebühren auf der Grundlage von Indikatoren wie der Anzahl der Einreichungen und Stornierungsraten, um die Kosten zu erhöhen und dadurch die Handelsgeschwindigkeit zu verringern.

Beim algorithmischen Handel, auch automatisierter Handel genannt, wird ein Computerprogramm verwendet, das einer definierten Reihe von Anweisungen folgt, um einen Handel zu platzieren. Theoretisch kann der Handel Gewinne in einer Geschwindigkeit und Häufigkeit generieren, die für einen menschlichen Händler unmöglich sind. Beim Hochfrequenzhandel wird eine große Anzahl von Aufträgen in Sekundenbruchteilen abgewickelt.

Der Sprecher erklärte, dass die CSRC die Börsen anleiten werde, die Formulierung detaillierter Regeln für die Steuerung des algorithmischen Handels zu beschleunigen. Die Börsen werden angewiesen, das Meldesystem für solche Transaktionen zu bewerten und zu verbessern und so die Überprüfung von gemeldeten Informationen und die Intensität von Inspektionen vor Ort zu verbessern.

Um die Regulierungsstandards anzugleichen, intensiviert die CSRC auch die Kommunikation und Koordination mit den Behörden in der Sonderverwaltungszone Hongkong. Die Dringlichkeit liegt dabei auf der Formulierung und Veröffentlichung von Richtlinien für die Meldung von algorithmischem Handel durch Northbound-Fonds. Damit wird sichergestellt, dass Northbound-Anleger denselben regulatorischen Standards wie inländische Anleger unterliegen.

Auf der Tagesordnung steht auch eine kontinuierliche Verstärkung der Überwachung und Aufsicht des Handelsverhaltens. Die CSRC ist entschlossen, im Einklang mit dem Gesetz gegen alle illegalen und nicht konformen Aktivitäten im Zusammenhang mit dem algorithmischen Handel vorzugehen.

Der algorithmische Handel auf dem chinesischen Wertpapiermarkt ist in diesem Jahr zurückgegangen. Ende Juni gab es auf dem gesamten Markt über 1.600 Hochfrequenzhandelskonten, was einem Rückgang von mehr als 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Verhaltensweisen, die die Standards zur Überwachung von abnormalem Handel triggern, haben in den letzten drei Monaten um fast 60 Prozent abgenommen.